民银智库《每周金融观察》(2020.6.8-6.14)

/2020-06-14/
原标题:民银智库《每周金融观察》(2020.6.8-6.14)目录一、金融市场跟踪1.5月金融数据2.固定收益市场3.外汇市场跟踪4.大宗商品市场5.股票市场分... ...

原标题:民银智库《每周金融观察》(2020.6.8-6.14)

目 录

一、金融市场跟踪

1. 5月金融数据

2. 固定收益市场

3. 外汇市场跟踪

4. 大宗商品市场

5. 股票市场分析

二、金融行业动态

1.结构性存款再迎窗口指导

2. 一季度末信托公司主要业务数据出炉

三、金融要闻概览

1. 监管动态

2. 同业资讯

附件:

金融市场主要指标一览表(6月8日—6月14日)

一、金融市场跟踪

1.5月金融数据

上周,央行发布2020年5月金融数据。 信贷方面,5月新增人民币贷款14800亿元,其中居民贷款增加7043亿元,企业贷款新增8459亿元;新增中长期贷款9967亿元,同比多增2766亿元;新增短期贷款及票据5178亿元,同比多增889亿元。 货币方面,5月M2同比增速11.1%,较上月持平;M1同比增速6.8%,比上月末高1.3个百分点。 存款方面,5月新增人民币存款23100亿元,同比多增10900亿元。其中,住户存款增加4819亿元,非金融企业存款增加8054亿元,财政性存款增加13100亿元,非银行业金融机构存款减少6736亿元。 社融方面,4月新增社融为31900亿元,其中新增人民币贷款15500亿元,新增外币贷款457亿元,新增委托贷款-273亿元,新增信托贷款-337亿元,新增未贴现票据836亿元,新增企业债券融资2971亿元,新增非金融企业股票融资353亿元,新增政府债券11400亿元。

5月金融数据基本符合市场预期,贷款和政府债券发行是主要支撑因素。

5月信贷增长势头不减。新增人民币贷款在经历了3-4月份连续高增长之后,5月增长势头依然不弱,当月新增1.48万亿元,同比多增3000亿元。国有大型商业银行和政策性银行始终发挥“头雁效应”,是支持信贷投放的主力军,股份制银行和中小银行信贷投放相对平稳。分项来看,就居民贷款而言,随着国内疫情基本得到有效控制以及各地区出台了鼓励消费的措施,近两个月以来,零售贷款已出现明显的恢复性增长,以信用卡为代表的短期消费类信贷同比多增,以住房按揭贷款为主的中长期贷款已经基本恢复至月均4000亿左右常态化增长水平。就企业贷款而言,基建相关领域的投资强度依然不弱,企业中长期贷款新增5305亿元,同比多增约2781亿元,与4份基本持平。

政府债券发行成为支撑社融的重要力量。5月新增社融3.19万亿,同比多增约1.48万亿,存量增速为12.5%,较4月份提升0.5个百分点,并创近两年来新高。从社融结构看,除表内人民币贷款外(5月社融口径新增1.55万亿),政府债券发行是支撑社融高增的主要原因。5月政府债券净融资1.14万亿,同比多增7543亿元,占新增社融的比重高达35%,创2019年7月以来新高。尤其是在临近5月末时点,每日政府债券净融资规模高达1200亿。企业债券发行受5月末债券市场大幅波动而出现融资下降,当月仅新增2971亿,结束了3-4月份连续单月超过9000亿的净融资规模,但同比依然多增1938亿。5月社融余额增速走高,但M2增速并未继续提高,而是持平于上月的11.1%,原因在于5月密集发行的政府债券并没有全部直接支出,而是形成了大量的财政存款,导致这些资金没有形成银行体系的M2,而是成为存放央行的财政存款。

展望6月份,在积极的财政政策助力下,宽信用效果有望进一步体现。一方面,两会之后积极的财政政策进一步发力,地方基建项目更多启动,将吸引更多银行配套资金进入;叠加半年末效应,金融机构会加大信贷投放力度,信贷投放存在冲高的可能性。此外,结合历年6月份政府债券发行节奏以及今年稳增长压力来看,6月份政府净融资规模亦将不弱。预计6月社融将继续高增。(麻艳)

2.固定收益市场

流动性跟踪:为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行上周开展4200亿元7天期逆回购,利率与此前持平,为2.2%;此外,上周有5000亿元MLF到期,央行为稳定市场预期,提前预告将于6月15日左右对本月到期的MLF开展一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

同时,央行于6月11日发布公告,为加强预期管理,促进公开市场操作时间与金融市场运行时间更好衔接,央行决定自2020年6月12日起,将每日开展公开市场操作的时间从工作日上午9:15-9:45调整为9:00-9:20,9:20发布《公开市场业务交易公告》披露操作结果。

货币市场利率涨跌互现。存款类机构质押式回购加权平均利率DR001、DR007、DR014、DR1M分别变动-5BP、-3BP、5BP、38BP至1.52%、1.91%、1.84%、2.19%;银行间质押式回购加权平均利率R001、R007、R014、R1M分别变动-5BP、6BP、7BP、51BP至1.56%、1.93%、2.01%、2.47%;各期限上海银行间同业拆放利率Shibor隔夜、Shibor1W、 Shibor1M分别变动-5BP、3BP、32BP至1.53%、2.02%、1.90%。

债券收益率多数下行。上周1Y、3Y、5Y、10Y期国债到期收益率分别变动-3BP、-9BP、-6BP、-10BP收至2.05%、2.29%、2.47%、2.75%。1Y、3Y、5Y、10Y期国开债到期收益率分别变动-1BP、-16BP、-10BP、-7BP,收于2.21%、2.56%、2.85%、3.09%。信用债方面,1Y、3Y、5Y期AAA级中短期票据收益率分别变动4BP、-9BP、-8BP至2.58%、3.04%、3.53%;1Y、3Y、5Y期AA级中短期票据收益率分别变动6BP、-3BP、-6BP至3.10%、3.62%、4.24%。

债市经历了5月以来的一波快速回调之后,上周市场表现出了明显的超跌反弹特征,债市收益率多数下行,10年国债、国开债分别下行10BP和7BP收于2.75%和3.09%。

首先,市场对央行操作的预期有所放松。一是央行为稳定市场预期,选择在6月8日提前预告将于6月15日左右对本月到期的MLF开展一次性续做;二是央行发布公告称,为加强预期管理,促进公开市场操作时间与金融市场运行时间更好衔接,将每日开展公开市场操作的时间从工作日上午9:15-9:45调整为9:00-9:20,显示出呵护的态度。受此影响,市场情绪有所回暖。

其次,5月CPI、PPI继续回落。5月CPI环比下降0.8%,同比继续回落至2.4%,食品价格下跌是主因。由于生猪产能进一步恢复,猪肉供给增加带动猪价继续大幅下跌,鲜菜大量上市也带动菜价下降,5月食品CPI环比下降3.5%。5月PPI环比下跌0.4%,跌幅收窄,同比继续回落至-3.7%。环比价格表现上,生产资料价格和生活资料价格双双下跌。整体来看,在目前疫情背景下,通胀水平总体偏弱,核心原因是消费需求偏弱。一方面国内消费需求偏弱,另一方面包括美欧等国家的消费需求也比较低迷。虽然全球货币政策宽松背景下,市场对再通胀的担忧有所上升,但由于需求偏弱,预计货币流通速度偏低仍会抑制通胀水平。当前通胀水平并非影响债市的核心因素。

近期央行降息可期。首先,虽然四月份以来货币政策暂停许久,以纠偏前期过低的货币市场利率,打击金融空转,但在“推动利率持续下行”的目标下,央行有必要释放积极信号,引导利率市场化调整。其次,受疫情冲击,基本面潜在需求不足,通胀的表现低于预期。最后,短期内风险偏好波动增大,国际市场的恐慌情绪可能对国内市场产生影响,如果海外市场波动加剧,国内货币政策可能需要及时释放宽松信号安抚市场。综上来看,近期央行降息的可能性较大。(麻艳)

3.外汇市场跟踪

美元指数先降后涨。上周美元指数先降后涨,周五收于97.1012,较前周上涨0.17%;非美货币涨跌互现,其中欧元兑美元贬值0.25%,收于1.1256;日元升值2.01%,收于107.380;英镑兑美元贬值0.98%,收于1.2542;澳元兑美元贬值1.48%,收于0.6867。

人民币汇率保持平稳:上周人民币兑美元中间价由7.0965上调至7.0865,累计升值100bp。在岸与离岸市场方面,在岸即期汇率收盘价由7.0866上调至7.0745,累计升值121bp;离岸即期汇率收盘价由7.0707下调至7.0760,累计贬值53bp。篮子货币方面,在5月29日至6月5日期间,三大人民币汇率指数全线下跌。其中,CFETS人民币汇率指数由92.34降至91.69;参考BIS货币篮子的人民币汇率指数由96.07降至95.44;参考SDR货币篮子的人民币汇率指数由90.60降至90.22。

美元指数先降后涨。上周前半周,美元指数延续前期的下行走势,跌破96,最低至95.7075。11日凌晨,美联储公布6月议息会议结果,鸽派基调的政策声明和鲍威尔讲话也强化了市场对弱势美元的判断。然而下半周风云突变,尽管美国公布的经济数据相对乐观,但随着美国多州疫情二次爆发的迹象越发明显,叠加美联储对经济的黯淡预期,美国股市周四出现暴跌,衡量投资者焦虑程度的“恐慌指数”——芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数一度飙升近50%。因美国股市暴跌,人们对全球经济将从新冠病毒大流行中迅速复苏的预期减弱,避险情绪迅速升温,美元指数大幅反弹,同时避险日元和瑞郎也同时上涨,日元兑美元升至一个月高位,而瑞郎则创下三个月最高。尽管第二波疫情风险飙升,但美国政府却似乎并不打算让经济再度停摆。美国财长姆努钦周四表示,美国不能因冠状病毒疫情再次令其经济停摆,并称未来一个月将有超过1万亿美元的救助资金流入经济。从目前来看,疫情似乎再次成为主导美元走势的最主要因素,后续美元走势的不确定性将有所加大。

人民币汇率保持平稳。从上周人民币汇率的走势来看,前期中美关系带来的恐慌情绪似乎已不再是主导因素,上周人民币走势与美元具有较强相关性。前半周伴随着美元指数的下行而上行,而后半周则伴随着美元指数的上行而有所回调;全周来看,人民币汇率总体保持平稳。展望后市,短期来看,美元不确定性的增强可能会给人民币带来较强的波动性,不过人民币波幅往往会小于美元;长期来看,在进一步提升跨境贸易投资便利化水平,稳步推进资本项目开放的大背景下,人民币汇率中长期具有稳定基础。(李鑫)

4.大宗商品市场

黄金价格震荡上行。期货方面,COMEX黄金上周收于1737.30美元/盎司,较前周上涨48.80美元/盎司,涨幅2.89%。现货方面,伦敦现货黄金收于1733.50美元/盎司,较前周上涨50.05美元/盎司,涨幅2.97%。截至周末,全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为1136.22吨,较前周增加8.11吨,增加幅度0.72%。

原油价格大幅下跌。具体来看,Brent原油上周收于39.04美元/桶,比前周下跌3.03美元/桶,跌幅7.20%。WTI 原油上周收于36.56美元/桶,比前周下跌2.42美元/桶,跌幅6.18%。美国能源信息署(EIA)数据方面,截至6月5日当周,美国原油库存增加572.0万桶,预期减少101.3万桶,前值减少207.7万桶;汽油库存增加86.0万桶,预期减少31.9万桶,前值为增加279.5万桶;精炼油库存增加156.8万桶,预期增加340.9万桶,前值为增加993.5万桶;炼厂设备利用率73.1%,较前周增加1.3%,前值为增加0.5%。

点评:

黄金价格震荡上行。上周,因投资者对新一波冠状病毒感染的担忧重燃,以及美联储对经济前景黯淡的描述,市场对避险资产的需求得以提振,推动金价走高。具体来看:在疫情方面,虽然从国家层面上来看,美国每日新增病例的数量继续逐渐降低,但过去几周包括佛罗里达州、得克萨斯州和犹他州的病例显著上升,表明美国部分地区的冠状病毒传播仍未得到控制,一些重新开放的州正面临着冠状病毒病例不断攀升的局面,这增加了市场对第二波新冠肺炎疫情的担忧。消息面上,上周美联储在向国会提交的报告中称,由于冠状病毒大流行对经济活动造成冲击,美联储预计家庭财务和企业资产负债表将遭受“持续的脆弱性”。美联储还列举了一系列他们认为会阻碍经济复苏的风险,比如控制疫情的前景高度不确定,感染再度出现的巨大风险;由于消费者需求的崩溃,可能出现的企业,尤其是小企业的破产潮等。本周,市场关注影响金价的主要事件有美联储主席鲍威尔在国会的半年度证词,以及日本、英国央行的利率决定。

原油价格大幅下跌。上周,受经济悲观预期和美油库存创新高联合影响,原油价格大幅下跌,录得7周以来的首次下降。具体来看:一方面,市场担忧美国可能出现第二波疫情,令脆弱的经济复苏脱轨。美联储上周发布了悲观的前景预测,预计2020年美国经济将萎缩6.5%,失业率为9.3%,美国三大股指盘中遭遇严重抛售,市场对原油需求前景的担忧也大增。另一方面,美国原油库存创纪录新高,对油价构成压力。美国能源情报署(EIA)最新公布的数据显示,由于炼油厂的需求旺盛和出口下降,上周美国商业原油库存攀升至历史新高。在供给端,OPEC+仍在积极推动减产以保油价。6月6日,第179届欧佩克大会通过的OPEC+声明草案显示,创纪录的石油减产将延续至7月末,在5月至6月无法实现100%减产的国家将需要在7月至9月进行补偿。但短期来看,油价前期已大幅反弹,在潜在利多已大部分消化后油价回调压力已经开始显现。(宋江立)

5.股票市场分析

主要市场指数反弹受阻:上周主要指数面临较大震荡回调压力,创业板指表现居首。上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证500、中证1000、万得全A、深证成指、沪深300等主要指数分别变动-0.38%、-0.42%、0.98%、1.86%、0.11%、0.26%、0.25%、0.64%、0.05%。28个申万一级行业指数,12家上涨,16家下跌;表现前五位分别为休闲服务(6.96%)、传媒(3.63%)、医药生物(3.57%)、商业贸易(1.99%)、电气设备(1.51%);表现后五位分别为公用事业(-1.25%)、非银金融(-1.52%)、银行(-1.57%)、建筑装饰(-1.72%)、农林牧渔(-2.62%)。休闲、传媒、医药等行业板块领涨。

消息方面,上周,数据显示,中国5月社会融资规模增量为3.19万亿元,预期2.83万亿元,前值3.09万亿元。5月份,全国居民消费价格同比上涨2.4%,环比下降0.8%。国务院常务会议确定新增财政资金直接惠企利民的特殊转移支付机制。证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。

一级市场融资额环比继续增加:按照上市日口径计算,上周股权融资金额和家数分别为335亿元和16家。其中,IPO融资金额56亿元,家数为7家;增发金额279亿元,家数为9家;配股金额0亿,家数为0家;优先股金额0亿,家数为0家;可转换债金额0亿,家数为0家;可交换债金0亿元,家数为0家;融资家数较前周增加3家,金额较前周增加124亿元。6月12日证监会核发5家IPO批文,分别是葫芦娃、江西国光、锦盛新材、美瑞新材和汉光科技捷安高科,未披露筹资金额。

点评:

上周公开市场有2200亿元逆回购到期和5000亿元MLF到期;央行共开展4200亿元逆回购操作,全口径净回笼3000亿元。央行公告称到期的5000亿元MLF央行并未立刻续做,而是将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。央行意图是维护银行体系流动性总量处于合理充裕水平。6月以来,月末效应、交税等因素影响逐渐解除后,国内货币市场利率从高位回落,国债收益率、国开债收益率多数下跌,各级别企业债收益率多数下跌。上周2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货资金价格指数与前周比分别上涨25.5个基点、47个基点和79.5个基点。近期经济快速复工推动债市收益率出现大幅波动。本周央行公开市场共有6600亿元到期资金。

上周每个交易日A股市场成交金额分别为6840.18亿元、6201.43亿元、6149.51亿元、7207.61亿元和6990.62亿元。全周总成交额和日均成交额分别为33389.36亿元、6677.87亿元,两个指标与前周比均下降7.06%。上周北上资金日流入金额分别为6.14亿元、46.28亿元、4.23亿元、1.45亿元、-8.94亿元,累计净流入49.15亿元,为连续12周净流入。比较来看,较前周240.51亿元流入额出现环比较少态势。总体来看,全球流动性宽松和经济复苏重启背景下,国际资金对A股配置力度加大。截止6月11日,两融余额整体为11085.32亿元,较前周增加约120亿元,近四周合计增加约720亿元。数据显示,市场主流资金中,除北上资金外,游资和两融资金上周持续保持活跃态势,指数温和波动的背后是个股呈现波动持续放大状况。上周各交易日涨跌停家数分别为66、83、54、62、80和32、20、17、13、13。

上周5月价格数据显示通胀出现快速下降态势,预计未来CPI仍将维持同比下降态势,这有望为降息打开空间。政府工作报告加快落实全年经济社会发展工作,引导集中精力抓好“六稳”、“六保”,进而实现稳住经济基本盘。逆周期调节政策力度加大主要体现为积极的财政政策更加积极和货币金融政策更加宽松两个方面。货币政策引导广义货币供应量和社会融资规模增速显著高于2019年,并且创新直达实体经济的货币政策工具,推动企业便利获得贷款和利率持续下行。展望二、三季度,国内逆周期调节政策的发力叠加国内完整的产业体系和强劲的内需都表明经济改善具有可持续性。预计6月至7月消费同比增速有望转正。与此同时,美国等经济重启对近期走低的进出口指数带来支撑。随着全球主要经济体逐步放松对经济活动的限制,三季度外需有望逐步改善。

上周五管理层发布《创业板首发注册办法》和《创业板再融资注册办法》等创业板改革并试点注册制相关制度规则,并自公布之日起施行。创业板改革并试点注册制是对科创板注册制的推广应用,创业板试点注册制着眼于以信息披露为核心和服务“一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”发展目标。创业板注册制在发行条件、审核注册程序、发行承销、信息披露原则要求、监管处罚等方面与科创板相关规定基本一致;但在加强投资者保护、加大财务造假等违法行为追责力度、明确创业板的板块定位于传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合等方面与科创板有所差异。创业板试点注册制主要是增强对成长型创新创业企业的服务功能。随着创业板跟进注册制和新三板精选层改革与转板机制逐步建立,可以预期全市场整体注册制将会实现。注册制将带来市场向港股化和美股化发展的市场生态,即大量个股边缘化和头部公司被资金主动抱团形成估值溢价。

整体来看,当前创业板注册制实施细则存在未引入“T+0”机制没有纳入,未盈利企业上市门槛仍较高等问题,但为向科创板真正注册制过渡预留了一年过渡期。在上市条件的设置上,创业板仍以盈利上市为主体,一年期过渡期后允许具有较大规模的未盈利企业上市。与此同时,上周证监会同意华兴源创作为首单科创板上市公司重大资产重组注册。证监会在收到交易所审核意见后在5个交易日内作出审查决定,反映了管理层对激发并购重组市场活力和落实注册制的重视。近期,为助力实体经济复工,股票市场新股发行节奏有所加快。

上周,经合组织预计全球经济将出现6%的下降,如果疫情出现第二次波动,将下降7.6%。美联储半年度货币政策报告显示未来经济充满不确定性;新冠肺炎大流行的未来进展仍高度不确定,再次爆发疫情是一个重大风险。从当前全球来看,虽然引疫情引发的经济活动经济可能已经触底,但复苏力度与可持续性仍受制于国内外需求和新冠疫情走势。上周投资者出现对冠状病毒疫情二次爆发的担忧情绪。上周北京新发地疫情事件反映了国内同样存在疫情第二波的风险。(李相栋)

二、金融行业动态

1.结构性存款再迎窗口指导

6月9日消息,银保监会窗口指导部分股份制商业银行,要求于今年年底前,将结构性存款的规模压降至上年末的三分之二。部分银行已开始拟定结构性存款压降计划,并尝试用其他负债资金予以替代。

6月12日,北京银保监局发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》进一步要求辖内商业银行在2020年末,将总量控制在监管政策要求的范围之内,并加强对结构性存款资金来源甄别,防止个别企业进行空转套利。一是严控业务总量及增速(增长过快的银行要逐月压降);二是确保产品设计审慎合规;三是加强资金来源甄别(防空转套利);四是切实规范宣传销售行为。

点评:

一、约束结构性存款,意在打击资金空转套利,降低银行综合负债成本,在服务实体领域“增量降价”

压降结构性存款规模是2019年下半年以来比较明确的政策要求,意在防风险(如资金空转套利)、降成本与补短板。此次结构性存款再迎窗口指导,亦契合上述的政策要求。

2020年年初以来,为应对疫情负面冲击,央行大量投放流动性,并引导资金价格快速回落,企业信贷、票据、发债融资成本均出现明显下行;另一方面,由于银行揽储竞争依然激烈,净值化理财产品转型进程慢于预期,结构性存款和理财产品的收益下行缓慢,因此出现了企业通过低成本融资再投资银行结构性存款或理财的套利模式,导致央行和银行投放的部分货币并没有真正流入到生产或投资中,而仍流转于金融体系内,造成了资金空转困境。为提升货币政策传导效率,更好地稳主体、保就业,助力“六保”目标实现,2020年政府工作报告明确提出“加强监管,防止资金‘空转’套利”。在此情况下,打击资金套利,应当是央行现阶段亟待解决的问题,或者说是短期内货币政策的重要目标。

对于银行而言,受经济活力放缓、居民贮藏性资金需求较高以及资金套利等因素影响,商业银行结构性存款呈现快速增长势头。截至2020年4月,商业银行结构性存款规模为12.1万亿元,较年初增长2.54万亿元,存量占比为6.49%,较年初提升1.07个百分点。如果涵盖大额存单、协议存款等其他高成本资金,商业银行主动负债占比将更高。高成本的结构性存款及主动负债占比过高,造成银行综合负债成本居高不下,对于引导银行适当让利实体形成制约。为改善这一困境,3月9号,央行发布《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》,对存款管理进行了全面性规范,明确要求整改“创新”产品,将结构性存款保底收益率纳入自律管理,同时将银行执行存款利率管理规定和自律要求情况纳入MPA考核管理;央行发布的一季度货币政策执行报告中,同样提及发挥利率自律机制作用,规范存款利率的定价行为;两会期间,各地央行分支机构主要负责人也对利率管理提出了意见或建议,明确提及强化存款定价管理,从而推动融资成本下行,强化结构性存款的管理,维护存款市场竞争秩序等。可见,加强结构性存款管理,打击“高息揽储”行为,压量控价,引导金融机构存款成本稳中趋降,合理让利实体,亦是政策重要方向。

二、压降结构性存款会带来整个银行体系存款的结构性不平衡,部分中小银行需要加强存款留存和补充

一方面,结构性存款的压降并不一定造成总量减少,更多会造成存款在银行体系内的转移,带来银行体系存款资金的结构性不平衡。从结构性存款的市场分布看,中小银行由于品牌优势不足,更依赖结构性存款等高息揽储工具,一旦监管直接约束其规模,则可能造成部分存款客户流失至其他银行。数据显示,2020年4月末,中小银行结构性存款存量规模达到5.6万亿,占存量规模的46%;从结构性存款占同类型存款比重看,中小银行单位结构性存款占其单位存款的12.5%,显著高于结构性存款占总存款6.5%的比重。未来部分股份制银行、中小银行或出现存款下降的现象,会使得这些银行在信贷投放并未出现明显上涨的情况下,存贷比等流动性指标出现恶化。

另一方面,为应对流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比率(NSFR)达标压力,部分银行需要加强存款留存和补充。需要压降结构性存款的银行,可能面临一定的LCR和NSFR达标压力,特别是对于结构性存款占比较高的银行而言,需要做好下一步存款的承接工作。下一步银行对于存款的留存和补充,可能的选择是:一是通过提升一揽子综合金融服务能力和其他存款产品的创新来加强存款留存;二是通过发行同业存单、现金管理类产品等方式补充结构性存款压降带来的资金缺口。在当前时点,对于同业负债占比离1/3监管要求尚存一定距离的银行而言,适度用同业存单替代部分结存资金,反而有助于负债成本的降低,但在一定程度上可能会面临损失部分对公客户的问题。

总体而言,此次监管层对于结构性存款的“压量控价”,旨在打击资金套利行为,降低银行综合负债成本,强化金融服务实体效率的提升,进一步让利实体。未来对于结构性存款的监管,更具有长效机制的手段应是逐步推进“假结构”向“真结构”转变,通过货币政策价格信号的传导,引导结构性存款利率缓慢下行,最终推进存款利率的并轨,而这一过程将是长期的。(张丽云)

2.一季度末信托公司主要业务数据出炉

上周中国信托业协会公布2020年一季度信托业主要业务数据。截至2020年一季度末,全国68家信托公司受托资产规模为21.33万亿元,较2019年4季度末的21.60万亿元小幅度下降1.28%。从资金来源看,截至2020年1季度末,单一资金信托规模为7.68万亿元,占比35.99%,较2019年4季度末降低了1.11个百分点;集合资金信托规模为10.02万亿元,占比46.99%,较2019年4季度末提高了1.07个百分点;管理财产信托规模为3.63万亿元,占比17.01%,与2019年4季度末规模和占比基本持平。

点评:

信托业资产延续通道规模压降态势2020年一季度末,信托业资产管理规模为21.33万亿元,同比下降5.38%、规模减少1.21万亿元,较2019年底的21.6万亿元,环比下降1.28%、规模减少2772.9亿元。信托资产增速自2017年四季度起连续十个季度出现环比负增长,十个季度环比增速分别为-2.41%-7.53%-5.25%-4.65%-1.89%-0.71%-0.02%-2.39%-1.78%-1.28%;自2018年三季度起连续七个季度出现同比负增长,七个季度同比增速分别为-5.19%-13.50%-12.00%-7.15%-4.94%-4.83%-5.38%,七个季度增速同比变动分别为36.04%43.31%28.60%12.03%-0.25%-8.67%-6.63%。由于同比增速与环比增速相比具有时滞因素,信托资产规模增速呈现出环比小幅下滑、同比快速下滑的态势。但从环比、同比数据降幅数据看,一季度信托业受托资管规模降幅正在收窄。

自2014年一季度以来,信托资产同比增速逐季下降。之后的2016年3、4季度与2017年1、2季度虽然重现高增长态势,但其驱动因素主要在于监管层对证券资管、基金子公司“通道类”资产率先治理推动相关资产分流至信托资管。2018年以来,伴随去杠杆延续和资管新规实施对大资管行业的全覆盖,信托资管规模高增长短周期反弹结束,信托资产规模逐季下降,信托资产规模出现近年来的首次负增长;2019年以来则延续负增长。

信托风险资产处于高发期。2020年一季度末,信托业风险项目个数为1626个,环比增加79个,增幅为5.11%。2020年1季度末,信托行业风险资产规模为6431.03亿元,环比增加660.56亿元,增幅11.45%。从同比来看,2020年1季度末信托项目数量和风险资产规模同比增幅分别为61.63%和127.20%。在全行业受托资产规模下降的背景下,风险项目个数与规模呈加速上升态势,驱动行业不良率快速提升,一季度末行业不良率为3.02%,同比上升1.76个百分点。

在全部风险项目中, 集合信托风险资产规模占全部风险资产规模的比重为61.40%,占比较2019年末的59.82%增加1.58个百分点。单一信托的风险规模为2414.08亿元,环比增加150.99亿元,环比增幅为6.67%,占全部风险资产规模比重为37.54%。财产权信托的风险资产规模为68.12亿元,较2019年末的55.58亿增加12.54亿,规模和占风险资产的比重都处于较低水平。2020年1季度,受新冠疫情以及宏观经济下行影响,信托行业风险仍在持续暴露。伴随风险暴露增加,信托行业的风险拨备也在同步增加。(李相栋)

三、金融要闻概览

1.监管动态

银保监会:完善融资租赁行业监管制度

6月9日,银保监会发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》,规范融资租赁公司经营行为,促进融资租赁行业规范有序发展。《办法》共六章五十五条,主要包括总则、经营规则、监管指标、监督管理、法律责任及附则等内容。此次《办法》的出台旨在强化监管的引导和约束作用,促进融资租赁公司依法合规经营和行业有序发展。

央行:率先在海南自贸港落实金融服务业扩大开放政策

6月8日,央行副行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示,率先在海南自由贸易港落实金融服务业的扩大开放政策。培育商业银行等金融机构服务于开放型经济的金融能力,支持国际能源、航运、大宗商品等要素交易平台建设。强化金融支持和改革创新,创新发展贸易金融、消费金融、绿色金融、科技金融。

银保监会:出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》

近日,银保监会主席郭树清主持召开党委会议和委务会议强调,突出做好稳企业、保就业工作,落实落细中小微企业贷款延期还本付息等政策,出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》。坚持“跨前两步”,帮助制造业、航空运输、文化旅游等行业缓解债务压力,加大对“两新一重”的金融支持。进一步深化银行业保险业改革开放。健全银行保险机构公司治理,着力推进中小银行补充资本和完善治理。支持直接融资发展,引导理财、信托、保险等为资本市场提供长期稳定资金支持。

银保监会:复制推广自贸区有关金融监管政策,适度简化市场准入

近日,银保监会向22个银保监局下发《关于向全国自贸试验区复制推广有关监管政策的指导意见》,就向全国自贸试验区复制推广有关银行业保险业监管政策提出四点意见。其中提出,适度简化市场准入。支持符合条件的民营资本在区内依法合规设立银行保险机构。支持符合条件的民营资本参股与中、外资金融机构在区内设立中外合资银行和保险机构。

央行:每台银行卡受理终端只能对应一个终端序列号

2.同业资讯

大型国有银行

发改委、工行设立湖北省民营企业专项支持计划

国家发改委、工行近日设立湖北省民营企业专项支持计划。重点支持湖北省优势产业和产业集群,加强对装备制造类、能源化工类等制造业民营企业,尤其是重点中小企业的支持,带动整体产业链复工复产。对受疫情影响较大的住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业,以及发展前景较好但暂时受困的民营企业,不得盲目抽贷、断贷、压贷,可通过展期、续贷、再融资等方式做好融资接续安排。

工行天津市分行与天津市文旅局合作,授信50亿元助力文旅企业

6月10日,工行天津市分行与天津市文化和旅游局签订战略合作协议,将为天津市文旅企业提供授信总额达50亿元的金融支持、加大信贷支持力度、开展精准帮扶、加强项目合作、提供一揽子金融服务。

中行四川省分行与四川商投签署300亿元合作协议

6月8日,中行四川省分行与四川省商业投资集团签署300亿元《战略合作协议》。中行四川省分行将为四川商投提供全方位、优质、高效和个性化金融服务,着力在放心食品、现代物流、现代工贸、城乡配套建设、医药健康、产业服务六大板块全面合作。

宜春交通投资集团分别与交行、浙商银行签署战略合作协议

6月9日,宜春交通投资集团有限公司与交行宜春分行、浙商银行南昌分行分别签署战略合作协议。根据协议,交行与浙商银行将向宜春交投集团及下属各级子公司就公路交通基础设施建设、绕城高速等项目提供共计140亿元的意向性授信支持,为交投集团提供优质、高效的金融服务。

山西市场监管局与邮储银行山西省分行签署政银战略合作协议

6月9日,山西省市场监管局与邮储银行山西省分行在太原举行“百亿送贷”政银战略合作签约仪式。此次“百亿送贷”活动将投放不低于100亿元贷款,力争至少使全省20万户小微企业和个体工商户受益。

全国股份制银行

兴业银行推出10亿元专项“节水贷”,支持长江经济带绿色发展

6月8日从兴业银行获悉,该行与江苏省财政厅、水利厅共同设立“节水贷”,拿出10亿元专项贷款额度保障节水型企业生产经营,支持长江经济带绿色发展。截至目前,兴业银行已与江苏省121家节水型企业建立合作关系,各项融资业务余额合计超过41亿元。截至5月末,兴业银行在长江经济带沿线省市累计投放绿色金融融资1.17万亿元,融资余额5259亿元。

打通优质农产品供应链,民生银行发布“民生农场”服务平台

6月6日,民生银行携合作伙伴联合打造的特色农产品权益服务平台——“民生农场”正式发布。“民生农场”定位于“服务三农、保障民生”,旨在整合全国优质农产品资源,激活银行全渠道客户资源,着力打造的一个以特色农产品为主的权益服务平台,是民生银行客户权益体系的重要组成部分。

光大手机银行迭代升级推出7.0版本

其他商业银行

6月9日, 乌鲁木齐银行与新疆国际陆港(集团)有限责任公司举行战略合作协议签署仪式。乌鲁木齐银行将就园区的开发、建设提供更加有力的金融服务和支持,双方将为推动区域经济发展、加快推进新时代西部大开发发挥积极作用。

6月11日,领展房地产投资信托基金与 华侨银行公布,The Link Finance Limited(领展房托全资拥有的特別目的投资工具)与华侨银行签订为期5年的10亿港元可持续发展表现挂钩贷款。这是领展房托首项以港元为货币单位的可持续发展表现挂钩贷款。

金融市场主要指标一览表

( 6月8日——6月14日 )

民生银行研究院 金融发展研究团队

minshengyinhang

陈正虎 [email protected]

张丽云 [email protected]

李相栋 [email protected]

麻 艳 [email protected]

李 鑫 [email protected]

宋江立 [email protected]

联系人|麻艳(微信:mycufe)

广告 330*360
广告 330*360
Copyright © 2002-2017 版权所有
意见反馈